狼皮羊的基本分析

為了節省大家的時間，狼皮羊這邊將幾點聲明置頂：

• 1. 投資的資訊多到爆！狼皮羊只用其中幾種我自己習慣的方式過濾篩選，呈現給各位的是一個面向的資訊，不見得完整沒有偏差，各位可以把這裡的資訊當作其中一種參考，但不可以當作唯一的指標！

• 2. 目前的選股邏輯以杜邦分析為主，找出長線成長或穩定的公司，再搭配月營收年增率變化，確認標的的走向。

• 3. 我的篩選方式跳過了幾乎全部的營建類股和金融類股，主要是因為波動太大 + 有看沒有懂，對這兩類有興趣的朋友請另謀高明。

• 4. 狼皮羊只希望跟我有相似興趣的朋友可以從不同面向來討論類似的問題，有興趣請賜教，沒興趣就別浪費時間戰我了！

• 5. 羊欄裡面沒有任何買進或賣出的建議，請不要誤會！

(圖片來源：iLikeWallPaper)

繼2013財報速覽：找出長線的投資價值！（Apr. 2014）之後，很快地2014年3月的營收也公告了，為了避免威強電(3022)事件重演，這次狼皮羊把焦點放在2013財報速覽挑出的49檔股票中進行分析，找出月營收成長穩定為正的公司供大家進一步討論：

• 1. 2929 F-淘帝：除了營收獲利均成長以外，籌碼穩定，若是真的要衝應該會很猛，只是因為歷史資料少，相對風險也高！特別留意成長趨緩的時候，評價由20倍本益比降到10~12倍本益比，會有很大的修正！
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• 2. 4958 F-臻鼎：營收持續成長，族群走勢整齊。
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• 3. 5871 F-中租：營收持續成長但上一季毛利率衰退，原因待查，同類型的裕融獲利接近，但目前價位有差（中租74裕融79），應當有比價空間。
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• 4. 1323 永裕：營收獲利均緩步成長，塑料容器的業務內容似乎很有中概題材。
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• 5. 2441 超豐：營收獲利均緩步成長，股價還算合理。
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• 6. 8429 F-金麗：營收獲利均緩步成長，股價還算合理。
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• 7. 6277 宏正：營收獲利均緩步成長，股價也跟著緩步成長，抱這一隻得有耐心。
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• 8. 2425 承啟：陸資入股後體質大幅改善，營收獲利均高度成長！唯近日貌似主力倒貨頗兇，回檔整理後可以考慮。
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• 9. 3558 神準：20倍本益比估算下目標應可達200元，值得留意。
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• 10. 5371 中光電：經過兩年的營運低潮，目前重回過往的軌道中。
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• 11. 2377 微星：利潤率和營收都在提升，可是敝人在下對這家公司的產品有偏見......=.=||||

另外也有一家值得研究的公司：1109 信大，公司的毛利和獲利也都在提升，也許產品比重正在改變喔！

ps 1. 再次提醒格友們：4月底的數據公佈之後將會影響短線的走勢看法，請多多留意。

ps 2. 2014年第一季季報將於2014年5月15日前公佈，屆時將再為各位做一次速覽整理！

(圖片來源：香港經濟日報)

我昨天做了一個夢，夢到服貿通過後我可以年賺 4%，高興之餘我就醒了！趁我還記得這個夢的時候趕快記錄下來：

(圖片來源：熱話)

氣質美女讓你想要「長抱」嗎？哈哈，離題了！買股票可不能只看外表，不過上市櫃公司那麼多，彷彿後宮佳麗1501人，如果不能快速掌握「內在美」，那就只能天長地久......地孤獨終老囉？

在2013年報出來後，狼皮羊花了整整兩天的時間從頭到尾地看過了所有上市櫃公司，先以杜邦分析找出毛利率和稅後盈益率穩定增加或至少持平的公司，再依月營收年增率大致區分成長型和穩定型的公司。初步從1501家公司中選出40家，再主觀刪除不合理高本益比的公司，最後留下約十家公司，提出來和大家交流討論：

  (圖片來源：三立新聞)

狼皮羊已經很久沒有被地雷炸到了，沒想到這次竟然被裝乖的壞學生給陰了，不幸中的萬幸是持股比重不高，套句管中閔的名言：這點傷「爺們沒在怕的！」

3/31下午15:38 威強電發出聲明，說是之前12月到2月營收暴增300%是假的！主因公司去年6月成立孫公司金屬材料買賣廠谷濱，其與威強電本業無關，因此，起初以總額法認列谷濱營收，導致去年下半年營收暴增，直到日前經過會計師查核全年財報後，才改為淨額法認列。回頭去看威強電的杜邦分析，的確在2013年Q1~Q3，沒有任何跡象顯示威強電會有大幅成長，這一點讓我重新修正了我的選股邏輯：

• 1. 月營收月增率和年增率可以來抓短線飆股沒錯，但還是應該建立在長線杜邦分析的表現是成長或至少穩定的基礎之上！
• 2. 沒把握的個股最好在3/30前脫手！

狼皮羊希望沒有人因為我之前提到的二月營收成長股而大量買進威強電，3022也從此被我列入拒絕往來戶，自動跳過！希望各位可以從我的失誤中學習、成長，機會還是在的，繼續努力吧！

p.s.  如果3022持股受到影響，請向証交所民意信箱、投資人保護中心和金管會民意信箱申訴，向金管會申訴時要要求他們確實釐清錯誤資訊的責任歸屬，懲戒並加強規範！

申訴懶人包

標題：威強電3022疑似故意揭漏不實月營收報告操縱股價！

內容：威強電3022疑似故意以不合規範的方式認列孫公司營收，造成營收灌水，並疑似藉此操縱股價，請詳查公司會計與子公司和孫公司之簽證會計師事務所，以釐清責任並嚴格懲戒，並為投資人進行集體求償！

近日台灣的社群和媒體說了很多關於服貿的角度和議題，讓我們看看大陸那邊怎麼看服貿和其他的經濟交流，我用關鍵字「不放一顆子彈」「買下台灣」在Google上搜尋，找到許多驚人的文章，附上連結並節錄部分內容。關鍵的內容應該是出自於2014年2月19號，Dr. Parris Chang (張旭成，前國安會副秘書長及立法委員，現任賓州州立大學政治系榮譽教授及台灣政經戰略研究基金會董事長)的一篇文章：Beijing’s strategy to ‘buy’ Taiwan.（北京「買下」台灣的策略，全文與連結附在文後）之後又有多篇文章引用其中一部分的概念，發表在兩岸三地的論壇。內容提到「在經濟上，大陸試圖通過服貿協定（對港的CEPA及對台的ECFA）推動兩岸融合。從香港的經歷看，協定將為大陸情報人員在台灣生活和工作提供合法掩護，便利他們積聚資源，影響和左右台灣的政治進程和政策，朝不放一槍的和平統一前進。」「北京意欲拉攏多個國民黨與民進黨的重量級政治人物。前者包括準備參選台北市長的連戰兒子連勝文，後者也有民進黨前主席謝長廷，以至該黨2012年總統參選人蔡英文。（北京）也試圖影響今年5月民進黨黨主席選舉」。

最近狼皮羊又收到XXXXX寄來的未上市公司投資評估報告書，這次的公司是PAN-AMERICA HYPERBARICS INC. 簡稱 PAHI，中文叫做範美高氧生醫科技股份有限公司。聽起來超炫！高壓氧跟醫美結盟的暗示，又是生醫又是科技，美國同型產品銷售位居第二，簡直就是飆股的代表，未來EPS 7元起跳，一張65000剛剛好！說實在的剛看到還真的有點心動......

不過該有的查證還是不能少，公司網頁全是英文，看起來相當專業，依照上面的電話撥進去，的確也有委託XXXXX代銷股票，至少排除了詐騙的可能性，但是範美高氧真的值得投資嗎？這些股市資訊提供的話術其正確性和合法性，在這邊我不評論，我唯一好奇的是，DM上說範美高氧在美市佔率第二（有的報導說第三）到底正確性如何？因此我用Google進行了一些搜尋：

1. "Hyperbaric Oxygen Chamber" (高壓氧艙) "Market share" (市佔)

直接搜尋高壓氧艙的市佔率分析，找到一些商業報告，不過都要付費才能看全文，算了。

2. Google圖片搜尋"Hyperbaric Oxygen Chamber"

沒吃過豬也要看過豬走路，沒進過高壓氧艙至少要知道高壓氧艙長怎樣吧？

正好有的機器上面有Mark，睜大眼睛看了一輪，有Perry、Sechrist、BaraMed、OxyHeal等，其中以Perry和Sechrist為大宗。

(圖片來源：TVBS新聞)

最近在檢視2014年1、2月營收變化時，狼皮羊留意到有一些族群似乎整體而言有本益比被低估的現象（跟官員民代的貪污能力一樣被低估?!），這些族群的特性是業務範圍廣，不易炒作新聞題材，營收年增率不高，但是惦惦吃三碗公。等到3/31年報公布後，這些族群有機會變成所謂的低本益比/高殖利率概念股，或是在5/15第一季季報公布後，因評價提升而補漲，不妨趁指數整理時留意一下。

1. 零組件通路商：

包括 3010 華立、3060 文曄、3033 威健等，多數目前看起來本益比雖然不只十倍，但去年第四季和今年一二月的營收都是正成長，稅後淨利率和ROE也回穩，估計去年第四季EPS應有不錯的表現，有可能因評價提升而補漲。其中華立因為代理產品屬上游原物料，性質比較特別，已經先行起飛，但即使如此，本益比仍僅約12倍。因此族群內個股不妨多多留意。

(圖片來自: BusinessNext)

大家好，我是狼皮羊，往後我會在每個月的月中現身，並不是因為月圓，而是因為每月營收出來啦！嗷嗚~~

 (圖片來自: 打電動T客邦)

雖然每月營收和年增率變化劇烈，但如果回溯前幾個月的表現，並搭配杜邦分析，便有機會找出穩定股轉性為成長股的絕佳投資機會！因此我設定的條件是：

1. 近三月營收年增率為正（跟正妹一樣越正越好）
2. 近三季季報毛利率穩定為正（最好有向上的趨勢）
3. 近三季季報稅後淨利率穩定為正（最好也有向上的趨勢）
4. EPS多數為正（曾有一兩季為負者勉強可以考慮）
5. 估計本益比＜20倍（可將年增率納入考慮，這一點較為主觀）

根據以上條件，我翻遍了所有上市櫃公司，找出了這些個股，並附上簡短說明：

3022 威強電：不知道吃了哪裡來的威而剛訂單，營收大補！

1702 南僑：聽說全家霜淇淋材料是他們供應的，品牌餐飲點水樓等進軍大陸。